S & P 500 2010
Акции: S & P 500 Bestand худшими показателями
XL столицы во главе с индексом 395%-му росту в 2009 году, whileMarshall & Ilsley упала на 60%. Что инвесторы ожидают от них в 2010 году?
Будет лучшие и худшие выполнении капитализации акций большие 2009 года stayon трек в новом году?
Отличников являются финансовыми компаниями в очень differentpositions: и фондовые индексы в худшем Poor's 500-исполнитель Стандартный 2009 года, региональный банк Marshall & Ilsley ( MI ) надеется изменить свою судьбу. Themarket тесте лучше 2009 сток-XL Capital ( XL ), восстановление страховщика, который увидел акций risealmost 400% в прошлом году, хотелось бы ее импульс для продолжения.
Отличие предлагает урок для инвесторов в том, сколько stockreturns может меняться из года в год, даже в том же секторе.
Хотя многие акции банка восстановленные в 2009 году, штат Висконсин-basedMarshall & Ilsley еще причинен ущерб от плохих кредитов, inprevious лет в таких местах, сильно пострадавших от жилищного кризиса, как andArizona Флориде. Ее акции упали 60% в 2009 году S & P 500 худших по aseven точки края.
XL Capital, между тем, уже кровь щедро previousyears, когда он был преграждают кредитного кризиса и воздействия как riskyinsurance продуктов и токсичных инвестиций. XL акции потеряли 96% своих valuefrom рынке пика в октябре 2007 года до конца 2008 года. В 2009 году XLoutpaced всех других S & P 500 акций с коэффициентом усиления 395%.
Сток-сбор стиль, основанный на импульс подтолкнет инвесторов в 2010 году towardstocks таких как XL капитала в надежде, что они могут сохранить свои winningways.But многих значение инвесторов искать рынка worstperformers, таких как Маршалл & Ilsley, на ставки, что их фортуна duefor изменения.
Покупать или продавать? ДИСКУССИЯ BEGINSANEW
Ни инвестирования подход работает последовательно. "Стили comein и в немилость", говорит Майк О'Рурк, главный рыночный стратег-аналитик в BTIG . "Проблема в том, убедившись you'rein правильный стиль в нужное время".
Для обеих компаний, перспективы на 2010 год могут быть debateamong аналитиков, инвесторов и руководителей.
Мнение распределяется равномерно на Маршалловых & Ilsley. По toBloomberg данным, от 23 аналитики рынка ценных бумаг, 5 дают запас "покупать" рейтинг и 5 дают его "продать" рейтинг, в то время как общий majorityrates акции, как "держать". Аналитики более позитивным на XL, withthree четверти 16 аналитиков давая страховщика "покупать" рейтинг, andonly 1 предлагает "продавать" рекомендации.
XL Капитал исполнительный директор Майкл McGavick, который взял на себя inmid-2008, говорит страховщик смог оставить рискованно финансово-guaranteebusiness и выхода проблемных инвестиций. В процессе, по его словам, сомнений компании выживания aboutthe были развеяны. Это позволило XL Капитал провести ontoskilled сотрудников и ценных клиентов, McGavick сказал в интервью BloombergBusinessWeek. "Ключ удержания клиентов и людей на theend из [2008]," говорит он.
Проблемы для XL включает высоко конкурентном pricingenvironment на страховые продукты. "Мы считаем, многие [конкурентов] areselling продуктов меньше, чем их реальная стоимость", McGavick сказал, addingthat он не видит условий меняется ", за исключением ofimprovement карманы".
XL Capital: "Того LONG WAY"
Anotherchallenge для XL капитала в 2010 году будет отвоевать доверие и customerslost во время кредитного кризиса. "Это займет время и брокерских доверия regaincustomer", говорит Морнингстар ( MORN ) аналитик Билл Бергман.
"Они прошли долгий путь, и они долго Того пути."
McGavick утверждает, что это дает XL Капитал шанс превзойти itsrivals как он отыгрывает один раз лояльных клиентов, которые избегали компании в течение thedepths из кризиса. "Теперь, когда Есть не осталось озабоченность XL'sviability, у нас есть естественный лифт, который не будет общедоступным inthe рынка", McGavick говорит.
Deutsche Bank ( DB ) аналитик Джош Shanker говорит XL имеет retainedthe доброй воли клиентов лучше, чем ожидалось. "XL Капитал woundedfranchise, но остается франшизы все же," он написал 15 декабря.
Для Marshall & Ilsley, восстановление потребует замедление inmassive потерь по плохим кредитам. Для покрытия предполагаемых потерь, особенно ondeveloper и кредитов на коммерческую недвижимость, банк выдал $ 863 миллионов в newshares в октябре. , Сильно разбавленный существующих акционеров долю inthe компании.
Дополнительного капитала, если этого достаточно, чтобы покрыть убытки, может helpMarshall & Ilsley восстановить в 2010 году. Стандартный & Poor's аналитик Эрик Ojasays банк "долгий путь" по дальнейшему кредита заряда offs.But, говорит он, "они должны иметь достаточно капитала".
MARSHALL & Ilsley: "больших успехов"
Marshall & Ilsley пресс-секретарь сказал, что это слишком близко к theend квартала для интервью с банком исполнительной власти. Но, она написала в АНХ почте, информации, опубликованной в ноябре показали "M & I рано качества тенденции positivecredit, сильные позиции капитала, и агрессивного подхода toresolving проблемных кредитов".
Marshall & Ilsley было продано около 1,7 млрд. долл. США в задаче loanssince начале 2008 года. "Банк добился больших успехов в распоряжении oftroubled активов," Morgan Keegan аналитик Роберт Паттен пишет onDec. 14.
Еще одним препятствием для Маршалл & Ilsley в том, что в конечном итоге itmust погасить $ 1,7 млрд. от правительства Troubled Asset федерального ReliefProgram, или TARP. Несколько крупных банков, таких как "Бэнк оф Америка ( BAC ) и JPMorgan Chase ( JPM ), погашена TARP средств в 2009 году. Другие areexpected сделать это в этом году.
& P's Оя считает, что S & M я буду вынужден ждать until2011, из-за заботы о свежих потери по ссудам от коммерческой недвижимости estate.Paying обратно свои деньги, может потребовать выдачи дальнейших новых акций, hewarns.
Существует никакой гарантии, что акции импульс будет продолжать andit трудно понять, когда компании удача будет меняться. Когда дело доходит до theprospects в 2010 году и худшие акции в прошлом году в лучшем случае, будущее probablydepends больше на экономику и бизнес-основы, чем на фондовых стратегии.
Как и конные скачки, езда большой победитель previousrace и стоят в стороне от последнего места финишер-не чистое дело.
Steverman является BusinessWeek's Инвестирование канала reporterfor.