s & p 500 2010
Acciones: El índice S & P 500 Bestand peores resultados
XL Capital llevó el índice con un aumento de 395% en 2009, whileMarshall Ilsley y se hundió un 60%. ¿Qué debe esperar de los inversores en 2010?
¿El peor y la realización de grandes poblaciones de mejor tapa de la pista stayon de 2009 en el nuevo año?
Los destacados son compañías financieras en muy differentpositions: &'s 500 es el peor índice de pobres artista intérprete o ejecutante La norma de 2009, banco regional de Marshall & Ilsley ( MI ) es la esperanza de revertir su suerte. Themarket de referencia de mejores 2.009 acciones XL Capital ( XL ), una aseguradora de recuperación que vio las acciones risealmost 400% el año pasado-le encantaría su impulso para continuar.
El contraste ofrece una lección para los inversionistas en la forma en stockreturns mucho lo que puede variar de año en año, incluso en el mismo sector.
Mientras que el banco muchas poblaciones se recuperó en 2009, Wisconsin-basedMarshall & Ilsley todavía sufría los daños causados por malos préstamos realizados años inprevious en lugares más afectados por la crisis de la vivienda como andArizona Florida. Sus acciones se desplomaron 60% en 2009, el S & P 500 más de margen por punto aseven.
XL Capital, por su parte, ya había sangrado abundante en previousyears, cuando fue asaltado por la crisis crediticia y la exposición a los productos y las inversiones tanto riskyinsurance tóxicos. XL acciones perdieron 96% de sus valuefrom el auge del mercado en octubre de 2007 hasta finales de 2008. En 2009, todos los demás XLoutpaced S & P 500 con una ganancia de 395%.
A-recogiendo el estilo de valores basado en el impulso empujaría los inversores en 2010 towardstocks como XL Capital, con la esperanza de que puedan mantener su winningways.But muchas valor de los inversores buscan mercados de la worstperformers, como Marshall & Ilsley, en las apuestas de que su fortuna se duefor un cambio.
COMPRAR O VENDER? EL DEBATE BEGINSANEW
Ninguno de los enfoques de inversión de obras de forma coherente. "COMEIN Estilos y en desgracia", dice Mike O'Rourke, estratega jefe de mercado de BTIG . "El problema es asegurarse de que you'rein el estilo correcto en el momento adecuado."
Para ambas empresas, las perspectivas para 2010 están sujetas a debateamong analistas, inversionistas y ejecutivos.
Las opiniones están divididas uniformemente en Marshall & Ilsley. Según los datos toBloomberg, de 23 analistas de renta variable, 5 dan a la población la "compra" y 5 le dan un "vender", mientras que el general majorityrates la población a "mantener". Los analistas son más positivos en XL, withthree cuartas partes de 16 analistas dar el asegurador de "comprar", andonly una oferta de un "vender" la recomendación.
XL Capital director ejecutivo Michael McGavick, quien se hizo cargo inmid-2008, dice que la aseguradora ha sido capaz de salir del riesgo financiero guaranteebusiness y salida de inversiones con problemas. En el proceso, dice, las dudas de la compañía de supervivencia aboutthe fueron puestos a descansar. Esto permitió a XL Capital para celebrar ontoskilled empleados y clientes valiosos, McGavick dijo en una entrevista con BloombergBusinessWeek. "La clave fue la retención de clientes y personas en theend de [2008]," él dice.
Problemas para XL incluyen la competencia pricingenvironment altamente para los productos de seguros. "Creemos que muchos [competidores] areselling productos por menos de su valor real," dijo McGavick, addingthat que no ve las condiciones cambiantes ", a excepción de ofimprovement bolsillos."
XL CAPITAL: "A TOGO LARGO CAMINO"
Anotherchallenge de XL Capital en 2010 será recuperar la credibilidad y la customerslost durante la crisis de crédito. "Va a tomar tiempo y de corretaje regaincustomer confianza", dice Morningstar ( MAÑANA ) el analista Bill Bergman.
"Ellos han recorrido un largo camino y tienen un largo camino Togo."
McGavick argumenta que esto da XL Capital la oportunidad de superar a itsrivals como victorias consecutivas leales clientes una vez que evitaban la empresa durante thedepths de la crisis. "Ahora que ya no quedan preocupaciones sobre XL'sviability, tenemos una cierta elevación natural que no estaría disponible enel mercado en general", dice McGavick.
Deutsche Bank ( DB ), dice el analista Josh Shanker XL tiene buena voluntad retainedthe de los clientes mejor de lo esperado. "XL Capital es una woundedfranchise, pero sigue siendo una franquicia de lo mismo", escribió 15 de diciembre.
Para Marshall & Ilsley, la recuperación requerirá un inmassive pérdidas de desaceleración de los préstamos dudosos. Para cubrir las pérdidas previstas, especialmente ondeveloper y créditos inmobiliarios comerciales, el banco emitió $ 863 millones en newshares en octubre. Que en gran medida diluida existentes accionistas juego la empresa enel.
El capital adicional-si es suficiente para cubrir las pérdidas podrían helpMarshall & Ilsley recuperarse en 2010. & Poor's, analista de Standard Erik Ojasays el banco tiene un "largo camino por recorrer" en préstamo cargo adicional-offs.But, dice, "que debe tener el capital suficiente."
Marshall & Ilsley: "grandes avances"
A & Ilsley portavoz de Marshall dijo que estaba demasiado cerca de theend del trimestre para una entrevista con un ejecutivo bancario. Sin embargo, ella escribió en el ane-mail, información dada a conocer en noviembre mostró "M & I positivecredit calidad tendencias temprana, sólida posición de capital, y el enfoque agresivo toresolving créditos problema."
Marshall & Ilsley ha vendido cerca de $ 1.7 mil millones en loanssince problema a principios de 2008. "El banco ha hecho grandes progresos en la eliminación activos oftroubled," Morgan Keegan Robert Patten escribió el analista de onDec. 14.
Otro obstáculo para Marshall & Ilsley es que con el tiempo itmust pagar 1,7 mil millones dólares del gobierno federal de Activos en Problemas de ReliefProgram, o TARP. Varios grandes bancos, como Bank of America ( BAC ) y JPMorgan Chase ( JPM ), devuelto los fondos TARP en 2009. Otros areexpected a hacerlo este año.
Standard & Poor's Oja S cree que las fusiones y me veré obligado a esperar until2011, debido a preocupaciones sobre pérdidas en préstamos frescos de raíces comerciales estate.Paying el dinero podría requerir la emisión de nuevas acciones nuevas, hewarns.
No hay garantía de que las acciones de impulso de una voluntad de continuar andit es difícil saber cuándo una empresa suerte va a cambiar. Cuando se trata de theprospects en 2010 de las peores y las poblaciones mejor año el pasado, el futuro probablydepends más en los fundamentos de la economía y los negocios que en la estrategia de acción.
Al igual que con las carreras de caballos, paseos a la gran ganadora de un previousrace y dirección clara de la última finalista-no es algo seguro.
Por Steverman Ben
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